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事实上，白宫对社交巨头们把控舆论和垄断地位的态度远比想象中焦虑。在不到一年时间内，美国国会已经举行了三次针对硅谷大公司最高级别的听证会。而此次美国司法部的参与无疑会加深监管恐慌，随之而来的就是市值缩水。听证会后，科技股纷纷下跌，司法部消息放出后跌幅更为明显。截至本周三收盘，Twitter跌5.2%、Snap跌4.8%、奈飞跌超4%、特斯拉跌3.4%、微软跌2.3%、谷歌母公司Alphabet跌1.8%、Facebook跌1.4%、苹果跌1.2%。

手起刀落，割肉止损后，迅速聚焦正确的战略发力点，业绩恢复迅速。总体看来，中国保健品领域对技术最有追求的，正是汤臣，也是最与众不同的一个。历史证明，这个同行眼中的“傻帽”逆行者，最终才笑到了最后。2017年，汤臣确实是困境反转了，但我们也要看到，在国家逐步降低进口关税、扩大开放的大环境下，价格更优的国外品牌进入中国市场门槛将更低，品牌间竞争将加剧。

因此，要打造航母级券商，就必须改变这种局面。提高国内券商的竞争力，首要任务就是要放弃对券商的“父爱”与“保护”。国内券商有一个共同的背景就是，其大股东基本上都是国资，民营券商极少。而这种“父爱”与“保护”显然是不利于券商做强的。不仅如此，要提升券商的竞争力，A股市场的产品创新也需要跟上。A股市场没有做空机制，没有个股期权，没有各种衍生品，这些在国际市场却是很常见的。如果国内券商不能熟练掌握这些产品，冒然走向国际市场，恐怕将迎来狂风骤雨。

来源 | 人民币交易与研究前言CFA Institute 2018年度“格雷厄姆与多德卓越奖”获奖作品《巴菲特的Alpha》通过对股神巴菲特旗下伯克希尔哈撒韦的业绩进行全面的实证分析，探讨巴菲特成功背后的原因。CFA Institute 2018年度“格雷厄姆与多德卓越奖”获奖作品《巴菲特的Alpha》，通过对股神沃伦·巴菲特（Warren Buffett）旗下伯克希尔哈撒韦的业绩进行全面实证分析，探讨巴菲特成功的原因。巴菲特的成功已经成为关于市场有效性的争论焦点。有效市场假说的支持者认为，他的成功或许只是运气使然。但巴菲特反驳说，股市上的许多赢家都信奉同一种投资理念--即“格雷厄姆与多德维尔”（Graham-and-Doddsville） 原则，这并不是巧合。本文根据一些关于回报驱动因素的最新研究对巴菲特的业绩进行全面的实证分析，来探寻其成功背后的原因。

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泰兴市环境科学研究所做出的《泰兴市滨江污水处理厂二期工程项目环境影响报告书（报批稿）》显示，滨江污水厂一期改造于2008年上半年完成，此后所有污泥统一送往有危废处理资质的公司处置。但曹国家说，2010年以前，厂里的生化污泥被当作一般固废，直接送到附近的一家砖厂拌在煤里烧掉。对此，郭建和王新宇均表示不知情。“如果砖厂没有烧一般固废的资质，污水处理厂这么做也是不符合要求的。”王新宇说。