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发行可转债已成为上市银行资本补充的重要选择。市场人士表示,在宁行转债、常熟转债和平银转债等银行转债退市之后,市场出现了巨大的配置需求真空,而浦发转债将有望填补这一空间。浦发银行表示,尽管目前公司的资本充足水平符合现阶段的资本监管要求,但随着资产规模持续增长,将对资本充足水平提出了更高要求。

不难看出,杰美特的营业收入整体上增长缓慢,但期间也有较大波动。而公司净利润波动幅度则较为明显,在2013年-2015年出现净利三连降,同比分别下降3.68%、15.13%、59.27%;在2016年-2018年三年间净利实现了三连升,同比分别增长47.12%、18.23%和53.9%,尽管如此,公司2018年的归母净利润仍不及2012年和2013年同期的水平。

在爱康国宾截至2017财年末的110家自营医疗中心中,54家是通过收购而来,另外56家则为自建。而爱康国宾在2014年上市后的前两年门店增量以收购为主,其中2015财年收购最多,这一年公司宣布全面加速区域网络扩张,先后将上海、成都、广东等多地体检中心纳入麾下。2016年以后,其增量则以自建为主,对外收购大幅减少,且2017财年内还关闭了7家门店,导致公司门店数量基本停滞增长。

此次私有化完成后更有看点的地方在于,已经远离行业第一的爱康国宾傍上阿里巴巴会擦出什么火花。阿里巴巴本身就是爱康国宾的老客户,爱康国宾加入阿里阵营将进一步增强客户黏性,同时也可受益于阿里巴巴的资源,最直接明显的是有望增加客户数量。海通证券研报指出,目前体检行业仍处于2B(面向机构)的时代,而阿里巴巴作为国内最大的2C(面向消费者)端平台,爱康国宾若能与其深入合作,有望大幅提升2C端客户数量,个检业务占比有望加速提升。

其中,西达本胺几乎是微芯生物的唯一业绩来源,这也直接造成“产品结构单一”成为微芯生物颇受投资人争议的点。根据《招股说明书》显示,2016年-2018年公司营业收入分别为8536万元、1.11亿元、1.48亿元,连续三年较同期增长均在30%左右;净利润分别为540万元、2591万元、3128万元,复合增长率高达140.68%。

此外,爱康国宾的现金流也是日益紧张。数据显示,爱康国宾账面货币资金最近三年持续下降,截至今年三季度末仅有2.63亿元。与此同时,爱康国宾负债率还长期居高不下,目前接近57%。具体来看,爱康国宾的长期借款从2015财年的14.83亿元持续下降至今年一季度末的2.45亿元,截至三季度末小幅增加至3.16亿元;短期借款则从2015财年的3.45亿元增加今年三季度末的12.85亿元,负债的持续增加也导致公司利息支出增长迅猛,也是公司加剧亏损的重要推手。前述数据也反映出,爱康国宾获得长期资金的能力总体在降低,而短期借款需要在一年内偿付,长期来看并无法缓解资金紧缺局面,运营资金压力趋于上行,对于严重依赖自建门店而实行重资产运营的爱康国宾来说,显然会进一步制约发展前景。

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